往期9 月 7 日 · 周一约 1483 字，读完 4 分钟

今天最重要的三件事

1伊朗要在霍尔木兹外侧划禁区

发生了什么美国周五打击了三艘伊朗油轮。今天伊朗最高国家安全委员会新任主席礼萨伊对国家电视台说，接下来几天会在霍尔木兹海峡外侧宣布一片禁区：从美军封锁线划到海峡口，再伸进波斯湾；任何打算过海峡、被认出来的船，都会进伊朗的制裁名单。革命卫队还称打了一艘试图进入海峡的美军无人艇，美军发言人霍金斯说这是谎言。能源部长赖特周日说，核协议可能永远谈不成，美军眼下最大的任务是拦住伊朗原油出口。1 2 3 4 5 6

为什么重要美军说封锁已经让92艘商船改道、3艘无法继续航行，现场有二十多艘军舰。中国8月原油进口大约每天730万桶，战前是1100万到1200万桶，北京手里还有大约14亿桶库存，可以挑着买。刚果杰诺原油相对布伦特的溢价两周里从每桶15美元升到20美元，亚洲炼厂已经买到阿根廷原油。布伦特年初约60美元，中间冲到近140美元，现在在95美元附近。议长加利巴夫说“适度回应”结束了，接下来会更快、更重、更痛。

我怎么看礼萨伊没给出禁区的具体坐标，也没说怎么登船检查。真正会变的是商船还要不要继续试南线。赖特把协议推到下一届伊朗政府，等于这届美国政府不指望谈出停火。95美元的油价已经比年初高了一大截，禁区如果真划出来，过海峡只会更难。

2日本外汇储备单月少了八百亿美元

发生了什么日本财务省公布，8月外汇储备从7月的1.287万亿美元降到1.207万亿美元，一个月少6.18%，是2000年有记录以来最快的一次，也是连续第四个月下降。共同社引未具名官员说，钱主要花在买日元，以及债券价格下跌。今年已经花了27.1万亿日元干预汇市，超过2003年20.4万亿日元的旧纪录；7月底还跟美国一起卖欧元撑日元，是1998年以来两国第一次联手。日元7月23日到过40年低点1美元兑163.98日元，现在大约155.98。7 8

为什么重要全球国债收益率在往多年高位走。美国十年期国债如果稳稳站上4.8%——那是2025年1月的高点——策略师马利说会开始拖累别的资产。美国国债余额已经超过40万亿美元，从现在到年底有超过8.4万亿美元要再融资。高盛把今年美元投资级公司债发行预测上修到2.3万亿美元。财务省自己没解释储备为什么掉，但官员把干预和债券下跌绑在一起说。

我怎么看储备掉得这么快，是日本把美元卖出去买日元，不是突然付不起进口。日元从164附近拉回到156，说明干预能顶一阵。可一年已经花掉有记录以来最多的钱，债券收益率还在涨，下一次再出手，空间比几个月前小了。

3中国对日本芯片气体征最高99.2%税

发生了什么中国商务部周一初裁，对日本产二氯硅烷征收最高99.2%的临时反倾销税，进口商从周二起要交保证金。调查从1月开始，已经八个月。Denal Silane的税率低一点，80.8%；包括信越化学在内的其他日本公司按最高档。二氯硅烷用在芯片薄膜沉积，中国厂家过去主要从日本进口。9

为什么重要这是芯片制造里的特种气体。信越是全球主要的硅片和电子化学品供应商之一。临时税先用保证金拦住货，终裁还没出，商务部说会继续查。一种关键材料突然加到接近一倍的税，中国晶圆厂要么改找货源，要么多付钱。

我怎么看初裁不是终裁，但99.2%已经高到接近停运。我不确定中国国内产能能不能立刻补上。如果补不上，受影响的不只是日本出口商，还有用这些气体的中国芯片线。终裁出来之前，先看进口商这周交不交得起保证金、货还走不走。

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