往期9 月 9 日 · 周三约 1140 字，读完 3 分钟

今天最重要的三件事

1油价逼近100美元欧洲气库存告急

发生了什么昨天胡塞武装打停了沙特西南部分能源作业，今天布伦特早盘到了每桶99.85美元，比前一天早盘高79美分，也是三个月来最高。沙特主导的联军说这是危险升级，会采取必要行动。美国财政部本周把伊斯坦布尔Golden Global投行及其两家子公司列入制裁名单，称它们帮伊朗把卖往中国的油款转成现金和黄金。1 2 3 4 5 6

为什么重要欧洲库存大约66%，德国54%、荷兰48%。卡塔尔液化天然气从4月初那艘船进了意大利之后，就没再进过欧盟，大约相当于去年进口的8%。亚洲即期气价上周升到2022年以来最高。联合国贸发会议说，中小企业占全球企业约90%、就业70%，能源和运费涨了之后，它们比大公司更容易被挤出供应链。

我怎么看油价马上要到100美元了。我更担心欧洲这个冬天的气。霍尔木兹过不去，沙特红海这一侧再被打，小公司会先退出贸易，不一定等大数先垮。

2伦敦铜价创纪录冲上14533美元

发生了什么伦敦金属交易所三个月期铜周一收在每吨14510美元，盘中最高14533美元，超过1月高点。市场在等美国明年可能把关税扩到精炼铜，买家提前囤货。纽约商品交易所库存明显增加，伦敦库存掉到近五个月低点，上海期货交易所仓库库存也是2024年以来最低。7 8

为什么重要铜今年涨了17%，过去12个月涨47%。运去美国的货在纽约和伦敦之间拉开价差，套利窗口还开着。信达期货说，精炼铜关税不定下来，这个价差就会一直有人做。铜用在数据中心、电网和电气化上，现货被锁在美国仓库里，别处就不够用。

我怎么看这不全是需求突然变热。一部分是关税预期把铜吸进美国，别的地方变紧。关税最终征不征我不确定，但在落地之前，抢货本身已经把价格抬上去了。

3仿制药若征100%关税病人来付

发生了什么瑞士仿制药公司山德士首席执行官塞诺对CNBC说，特朗普威胁从2028年起对进口仿制药征100%关税、一年后再加到200%，最后会由美国病人来付。仿制药现在免于232条款药品关税。美国大约九成处方是仿制药和生物类似药，药的原料很多在国外生产。山德士北美收入大约占四分之一。9

为什么重要仿制药靠价格和规模竞争，专利药才有几年独占期。塞诺说，企业不会长期亏本供货，要么涨价，要么停供一部分药。白宫称要把关键制造搬回美国，减少新冠时那种短缺。仿制药占处方量大、占药费比例小，关税很容易先变成缺药或者涨价。

我怎么看把厂搬回来要好几年，2028年的税会先到。我不确定美国能不能按时补上这些药。九成处方都靠仿制药，停供几种常用药，比原研药再贵一点影响更大。

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