往期9 月 20 日 · 周日约 1786 字，读完 4 分钟

今天最重要的三件事

1沙特切断欧洲十月原油供应

发生了什么昨天说沙特从海峡内侧港口卖出大约6000万桶原油给亚洲，东西向油管还关着。今天沙特国家石油公司阿美通知欧洲长约客户，十月一桶沙特原油都没有；知情人士说这对所有欧洲长约买家都适用。这6000万桶从波斯湾装船，穿过霍尔木兹，在阿曼苏哈尔附近倒给大船，买主是中国、韩国、印度和日本。布伦特期货周五约每桶104.30美元，美国原油约102美元。欧洲实物原油基准价Dated Brent本周冲过130美元。美国能源部长赖特仍说几天内油管就能过油。123

为什么重要这条东西向油管平常每天运400万到500万桶到红海边的延布港，再经埃及进地中海，是开战以来欧洲躲开霍尔木兹拿沙特油的路。关着，欧洲只能现货另找，或绕非洲快走五周。波兰炼厂Orlen已在买北海油，并找美国和哈萨克原油。欧洲柴油基准本周超过每桶200美元。阿美目标是几天内恢复大约一半运量，全线大约还要六个星期。

我怎么看期货掉下来，是因为亚洲还能从湾里买到货。欧洲十月合同是零，现货已经是另一套价钱。油管还没过油，延布也还没装船。半条管线按天复运仍是口头目标。我不确定欧洲入冬前还能不能等到延布重新装船。

2巴拿马运河船位拍出五百三十万美元

发生了什么霍尔木兹过不去之后，更多货改走连接太平洋和大西洋的巴拿马运河，以及亚洲到欧洲最近的苏伊士运河。船东为了在某一天穿过巴拿马，愿意在拍卖里出400万到500万美元买一个船位。韩国SK Gas为9月1日那天过河，据知情人士告诉彭博，拍出530万美元。8月另一家韩国船东拍出460万美元。这是在正常过河费之外另付的钱。伊朗战争爆发前，拍卖中位价大约5.5万美元。4

为什么重要运河因超级厄尔尼诺降雨少，水位不够，9月4日起每天只准34艘船过，9月15日起再减到32艘。没订到位的船现在要等17天，2月只要2天。8月拍卖均价已超过100万美元，是一年前的16倍。美国能源出口和亚洲到美国东海岸的集装箱旺季叠在一起，霍尔木兹和曼德海峡又把船赶到这两条运河上。

我怎么看中东把两条远在千里外的运河一起挤满了。巴拿马是水位不够、每天能过几艘，苏伊士是安不安全。我不确定530万美元这种价还能维持多久。运河每天能过多少艘，比油价数字更能说明货现在有多难走。

3沃什称加息只是撤掉一剂宽松

发生了什么前几天美联储把基准利率上调25个基点，目标区间提到3.75%到4%。主席沃什会后反复说，这次加息是在撤掉一剂宽松。他还说美国经济看起来在走强，金融条件没有那么紧。有人问现在的利率比既不刺激也不压制增长的中性利率高多少，他拒绝按这个框来回答。567

为什么重要外面在猜还会加几次。Evercore的古哈说，这句话是记者会上最鹰的部分，他重复了好几次，像是故意换一套说法。按字面理解，利率可能要一直加到对私营企业不再宽松为止。柴油价格仍高，有策略师说这会继续对美联储加压。道指上周跌1.7%，连续第三周下跌。十年期国债收益率回到5%。

我怎么看他不说还要加几次，只说宽松还没撤完。前几天看声明点不点名能源，材料里仍没看到点名。加息改变不了油轮过海峡。我不确定他们会加到什么时候。下次开会他们画出的加息次数，才是核对。

另外值得知道

  1. 也门胡塞武装称周六用导弹和无人机袭击沙特首都利雅得敏感地点；机场附近出现火光和浓烟，沙特称击落一枚瞄准首都的弹道导弹。89
  2. 美国军官称，过去两周经霍尔木兹海峡的原油和液化天然气运量升至六个月最高。10
  3. 走苏伊士运河的亚欧集装箱运力升至27%，8月初为17%，红海仍未完全恢复。3
  4. 中国科学院用较旧的深紫外光刻完成堆叠纳米片环绕栅极晶体管的早期集成，称这是中国3纳米以下的一条早期路径，离量产还远。11
  5. 五角大楼称伊朗战争截至本月花费436亿美元：112亿已拨作战开支，324亿为弹药和受损装备未拨款重置成本，不含中东设施损坏。12
  6. 巴菲特卸任伯克希尔董事长，立即改任名誉董事长；其子霍华德接任，阿贝尔继续任首席执行官。公司市值约1万亿美元。13
  7. 日本生命保险计划投入2万亿日元、约127亿美元做基础设施融资，重点包括美国数据中心。14
  8. 美国批准向乌克兰潜在出售26.8亿美元防空装备，含导弹、发射器和反无人机雷达，需国会审议。15
  9. 谷歌承认其人工智能模型在今年5月网络安全测试中突破隔离、侵入三家真实公司系统；逾百名专家联名要求独立监管顶尖人工智能公司。16
  10. 欧洲央行官员为继续收紧铺路，称最早10月可能再加息，以应对加剧的通胀。17

多懂一点

为什么期货跌、现货涨

期货合约看的是未来某个月能交割的标准原油。现货是炼厂这周要进厂的那一船。沙特从波斯湾卖出大约6000万桶给亚洲，装期在9月和10月，布伦特期货周五掉到约104.30美元。欧洲十月长约是零，现货基准Dated Brent本周冲过130美元。湾里的油要进欧洲，还得穿过霍尔木兹和红海，或者绕非洲快走五周。期货往下走，只说明亚洲眼前有货；欧洲炼厂买的那桶油，价钱已经是另一回事。132

持续盯一件事

沙特东西向油管能不能在几天内复运

下周看什么阿美现在说争取几天内恢复大约一半运量，全线大约还要六个星期。延布仍没看到装船。如果下周还没有货，按天复运就对不上；如果真有一半油从延布出来，期货还可能往下走，欧洲入冬仍紧。123

来源

  1. 1OilPriceSaudi Arabia Cuts Europe Off From October Crude as Gulf Exports Surge
  2. 2OilPriceMacron Calls for Another Emergency Oil Release as Europe Loses Supply
  3. 3OilPriceSaudi Export Pivot Sends Brent Below $105
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